DNB Carnegies ferske makrorapport Økonomiske Utsikter viser et norsk marked som kombinerer vekst med høyt kostnadspress. Vi har sett på hvordan forventningene påvirker næringseiendom: Høyere leieinntektsvekst, et rentenivå nær bunnen – og økt interesse for segmenter som logistikk, industri, handel og hotell.
Norsk økonomi går inn i 2026 med utsikter til moderat, men robust vekst, i følge DNB Carnegie. Fastlands-BNP ventes å øke rundt 1,5 %, og lønnsveksten på anslagsvis 4 % gir fortsatt reallønnsvekst. Inflasjonen faller, men holder seg over målet, mens husholdningenes forbruk øker moderat og spareraten fortsetter opp. Boligprisene ventes å stige om lag 5 -6 % årlig det kommende året, drevet av lav nybygging og lønnsvekst.
DNBs makroøkonomer venter at Norges Bank kutter styringsrenten kun en gang til før bunnen nås. Samtidig bidrar geopolitisk uro og strukturelle endringer til store investeringer, noe som bidrar til et vedvarende kostnadspress. En stabil NOK mot euro gir en fortsatt svak krone i et historisk perspektiv.
Utsikter for næringseiendom
Inflasjonen biter seg fast, leieinntektene øker
Inflasjonen har kommet ned en god del, men ventes ikke å komme ned til målet på 2 %. Store investeringer fra mange land samtidig vil bidra til prispress de kommende årene. Bedrifter vil ha høyere betalingsvilje for å ta ned risiko grunnet usikre verdikjeder og usikker råvaretilgang.
Inflasjonen vil forbli høyere enn målet de neste årene. Med anslått KPI‑vekst på 8,3 % over tre år vil leieinntektene løftes og gi støtte til nominell verdivekst – forutsatt stabile yielder.
Rentebunnen er allerede nær
Gjenstridig inflasjon er en av flere årsaker til at styringsrenten snart bunner ut, i følge DNB Carnegie.
DNB forventer kun ett kutt til, og høyere lange renter. Det vil isolert sett bidra til et oppadgående press på yieldnivåer. Prime yield har i senere år holdt seg bedre enn renteoppgangen skulle tilsi sett i forhold til historisk yieldgap.
Kontormarkedet trenger sysselsettingsvekst
Kontormarkedet trenger en sterkere sysselsettingsimpuls før aktiviteten løfter seg. De siste par årene har veksten i antall arbeidsplasser vokst saktere enn trenden før pandemien, spesielt i privat sektor og særlig i Oslo. Prognosen tilsier at sysselsettingsveksten tar seg noe opp, men fortsatt under tidligere trend.
Tall fra Arealstatistikk viser realvekst i kontorleiene i fjor mens ledigheten fortsatt er på et moderat nivå, tross svak vekst blant Oslobedriftene. En årsak er at bygge- og rehabiliteringskostnader har skutt i været, noe som løfter break‑even kostnaden og stopper nye prosjekter.
Økonomiske Utsikter og andre rapporter fra DNB Carnegie finner du i vår analyseportal Eiendomskraft. I Eiendomskraft kan du skreddersy dine egne dashbord og ditt eget nyhetsbrev.
Reallønnsvekst gjør handelssegmentet mer attraktivt igjen, men veksten avtar
Fortsatt reallønnsoppgang ventes de kommende årene, men med avtagende vekst. Lånekosten skal videre ned og bidrar til husholdningenes økonomi, men som nevnt kun hjulpet av ett ytterligere kutt i styringsrenten. Forbruksveksten ventes å avta med en vekst under pre-pandeminivåer de kommende årene. Økte sparerater bremser oppgangen.
Vår pågående investorundersøkelse viser at de store eiendomsinvestorene nå er mer positive til handelssegmentet enn i senere år.
Oppsving i behovet for industri- og logistikklokaler?
Den geopolitiske spenningen i verden er høyere enn på flere tiår, og Norge og Europa etterstreber å gjøre seg mindre avhengige av både USA og Kina.
Usikre verdikjeder og ønske om mer lokal produksjon øker behovet for lager-, logistikk- og industrilokaler. Mindre forutsigbarhet bidrar til behov for større lagerbeholdninger. Bedrifter og myndigheter aksepterer høyere kostnader for å redusere risiko.
Svak krone gir fortsatt rekordsterke hotelltall og gjør Norge mer attraktivt for utenlandske turister.
Til tross for at USA har blitt en langt mindre stabil handelspartner vil dollaren holde stand, mens Eurokursen mot NOK ventes å være relativt lik dagens nivå om et år.
Svak krone gir fortsatt rekordsterke hotelltall. Norge fremstår som et billigere ferieland internasjonalt, samtidig som flere nordmenn ferierer hjemme. Antall utlendinger på norske hoteller har økt, men potensialet er fortsatt større. Blant annet er det langt færre asiatiske turister i Norge enn før pandemien. Våre investorundersøkelser viser at svært mange investorer har hotell høyt på ønskelisten.
Realvekst i boligprisene, mens det tar tid å få i gang nybyggingen
Boligprisene ventes å stige 5 % i 2026 og rundt 6 % årlig til 2029. Det gir nødvendig realvekst for å få i gang nybyggingen. Boliginvesteringene forventes å ta seg opp i andre halvår 2026, men med treg innhenting.
Vi venter at positiv utvikling i salgspriser bidrar til at privateide utleieporteføljer fortsatt vil selges til aktører som selger boligene enkeltvis i markedet, eller til institusjonelle investorer med lang horisont.
Les Økonomiske Utsikter 20. januar 2026 fra DNB Carnegie her
